宋春雨 摄
证券时报记者了解到，目前，启明创投在医疗健康领域投资的企业涉及生物医药、医疗耗材、医疗诊断、医疗服务、医疗IT以及互联网医疗。作为一个数万亿级别的市场，医疗健康相对于其他行业，创业门槛比较高，创业者们因此也越来越专注在做垂直和细分，也吸引了更多资本进入。
但这个行业的风险也高。梁颖宇表示，以生物医药为例，科技含量较高，而且研发周期比较长，所以在互联网里的医药公司，很少有从一开始研发到产品上市、爆发增长两三年，就可以上市的例子。“基本上很多公司要研发5~7年，相比较而言，医疗器械比医药的周期要短，而医疗服务的周期更短，需要的投资还是比较大的。”
国家的政策是这个行业的另一个风险，梁颖宇说，尤其在医疗服务中，医改已经做了十几年，但每次有一个新的政策出来，都有太多不同的人对某些政策有不同的意见。“医改是个很系统复杂的事情，我们做的都是比较容易的事情，就是去公司看看他们的科技好不好，我们要不要投资，最难的难题还是让领导去做。”
正是因为投资回报周期较长、技术门槛高，加上今年医疗健康领域内也爆发了不少负面新闻，让整个医疗健康领域的创投两个环节都陷入了“寒冬”状态。对此，梁颖宇认为，这主要是因为退出难导致的。“今年是不容易的一年，我发现很多公司融资难，因为这个行业要退出周期很长。一般我们要等三四年以后再上市，但我们常碰到突然加三年，就变成七八年的项目，所以很多基金，尤其是刚成立的一些新基金，他们很难等这么长时间去退出。”
梁颖宇表示，从医疗的角度看，这两年最热的两个领域是新药研发和互联网医疗。“互联网医疗我们也看了很多项目，去年一共有两三百家互联网医疗公司被投资，也有接近20亿美元投到中国互联网医疗，但启明创投投的比较少。我们主要投了挂号网。”她发现，投互联网医疗的基金都不是做医疗为主的，而是做TMT、互联网投资为主的基金。“我们看的公司常常要看到他们的商业模式，很多互联网医疗公司我们看不懂，可能这些公司再过几年在不赚钱的情况就被百度、阿里巴巴收购了。”
而另一个领域新药研发，则是梁颖宇看好的板块。“尤其国家给了很多新的政策，以前如果我们要做一个药的审批，一定要有自己的厂房，现在药监局说不需要了，可以找一个有厂房的公司合作，很多做新药研发的公司就更容易了。”富有情怀的她说，希望能够多扶持以及支持中国的科学家，让他们在中国可以研发出一些最新的药给发展中国家的病人，这些药的特征是很便宜，但是质量高。
对于投资项目的选择，梁颖宇的标准可以概括为4点：1、创始人要有远见；2、研发能力强；3、在大的细分领域，拥有优势产品或服务；4、精干的团队。
启明医疗的投资并不局限阶段。投资甘李药业时，其已经发展多年，而投资再鼎药业时，“只有两个人，还只是idea就投了”，梁颖宇说。一直以来梁颖宇都跟创业者保持着很好的关系，“即便是当时没有投资的公司，他们会跟我们分享公司的新进展，如果时机成熟启明也会投。”
