2021年11月16日，中国证监会发布公告称，按法定程序同意百济神州有限公司在科创板首次公开发行股票注册。这标志着百济神州登陆国内A股市场正式进入倒计时，同时这次上市也创造了两个新的纪录，百济神州成为全球首家在美国纳斯达克、中国港交所与上交所三地上市的生物科技企业，同时此次IPO的拟募资规模达到200亿，或将刷新科创板开板以来生物科技企业募资额的最高纪录。
截至11月16日，百济神州港股报收232港元/股，美股报收389.34美元/AD，公司总市值约合2300亿人民币。
百济神州是一家全球性、商业阶段的生物科技公司，专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物，成立于2010年。在此次科创板IPO获准注册前，2016年、2018年，百济神州已先后登陆纳斯达克、港交所上市，其营收状况颇受关注。
招股书显示，百济神州在2018年、2019年、2020年营收分别为13.1亿元、29.54亿元、21.2亿元；净利润分别为47.48亿元、69.28亿元、114亿元；扣非后净亏损分别为49.4亿元、71.18亿元、117.4亿元。
在2021年上半年，百济神州营收为48.9亿元，净亏损为24.93亿元，扣非后净亏损为25亿元。其前三个季度营收为62.27亿元，较上年同期的14.59亿元增长326.88%；研发费用为65.2亿元，较上年同期的66亿元下降1.24%；净亏损为55亿元，较上年同期的净亏损81.3亿元收窄32.33%。这意味着，百济神州不到4年烧钱近400亿。
根据最新公布的第三季度财报，百济神州在2021年第三季度营收为13.36亿元，较上年同期的6.3亿元增长112.21%；净亏损为30亿元，较上年同期的净亏损30.75亿元收窄2.22%。百济神州称，2021年1-9月及2021年7-9月与去年同期相比公司营业收入增加，净亏损有所减少，主要系公司自研产品以及安进授权销售产品的销售规模有所扩大，且2021年一季产生一次性技术授权收入。
针对2021年的年度营收，百济神州预计将达68.5亿元至80.2亿元，归属于母公司股东净亏损为85.42亿元至 110亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净亏损为85.77亿元至110.47亿元。
虽然目前仍未盈利，但是百济神州超强的研发能力持续给予着人们惊喜。
自成立以来，百济神州已有3款产品获批上市，其中BRUKINSA（百悦泽，泽布替尼胶囊，zanubrutinib）是第一个获美国FDA批准和第一个获得突破性疗法认定的中国自主研发的抗癌药，由此奠定了公司在中国抗癌药领域领军者的地位。此外，百泽安（替雷利珠单抗注射液，tislelizumab）与诺华的合作，为迄今为止中国药物授权交易首付款和交易总金额最高的合作。而百汇泽（帕米帕利胶囊，pamiparib）则是中国首款获批用于治疗涵盖铂敏感及铂耐药伴有胚系BRCA突变的复发卵巢癌患者的聚腺苷二磷酸核糖聚合酶抑制剂。
除了已上市产品外，2021年8月，在全球研发日投资者电话会议中最新公开的产品管线与研发版图显示，百济神州正在进行的超50项临床前项目中，多个研究项目具备“同类首创”（first in class）潜力；已有11款自主研发药物在内部团队的推动下进入临床或商业化阶段，包括具备差异化乃至“同类首创”潜力的候选物，如Ociperlimab（TIGIT抗体），BGB-11417（Bcl-2小分子抑制剂），BGB-10188（PI3Kδ抑制剂），BGB-A445（OX40抗体），BGB-15025（HPK-1抑制剂）和BGB-A425（TIM3抗体）等，其中多款管线正在陆续进入关键性临床阶段。
（图注：百济神州最新研发管线，图片来源：雪球 猹尔斯）
（图注：百济神州最新研发合作，图片来源：雪球 猹尔斯）
通过持续构造“同类首创”、“同类最优”的竞争优势，百济神州打造了具有前瞻性、差异化的研发战略和丰富管线储备，覆盖适应症也正在从癌症向炎症/免疫学等更广泛的领域拓展，显示出后劲十足的研发竞争力。
在深厚的研发能力之下，一支全球化的大规模临床开发团队及成熟的商业化体系则成为支持其快速拓展的强大动力。招股说明书注册稿显示，公司已建立超过2100人的全球临床开发团队，其中超过1000人在中国，其余分布在美国、欧洲和澳大利亚等国家。商业化能力方面，公司在中国的商业化团队规模超过3100人，覆盖超过1000家医院；美国商业化团队规模也已超过150人。
对中国资本市场而言，百济神州“回A”具有标志性意义，进一步彰显了科创板包容性制度设计对红筹企业、科创巨头的吸引力，同时也为更多未盈利的创新药企业畅通了回归通道，生物医药板块的集聚效应将进一步增强。
参考资料：
1.百济神州IPO顺利注册 中国创新药“一哥”即将登陆科创板
