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聚焦JP摩根健康大会:七大巨头发出最强音!

2015/01/15 来源:E药脸谱网
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导读
2015年1月12日~15日,超过400家生物技术公司以及9000名业内人士如候鸟一样齐聚旧金山。他们来参加一个名为“JP摩根健康产业投资大会”的活动。在这里,各大公司掌舵人向投资者阐述各自公司新一年的发展计划及上市新产品。


2015年1月12日~15日,超过400家生物技术公司以及9000名业内人士如候鸟一样一年一度齐聚旧金山。他们来参加一个名为“JP摩根健康产业投资大会”的活动。这是业界认为最高端大气上档次的医药行业年度盛会,原因有三:其一,JP摩根将之进行了33届的持续号召力和会议品质,其二,各大公司掌舵人在此向投资者阐述各自公司新一年的发展计划及上市新产品;其三,有很多新兴的医药企业或者生物技术在此平台上与投资者直接对接。

那么这次会议究竟释放了哪些重要的信息呢?

JP摩根CEO Jamie Dimon吐槽美国税政

2014年,多少想象中的并购因美国税收政策而起、多少可能铸就的传奇也因美国税收政策改革而终。在JP摩根CEO每年惯例的发言中,Jamie Dimon将矛头对住美国税法。

“无论是并购还是销售,2014年是医疗健康产业最好的年份,而且2015年还将会更好",Jamie表示,如果美国想要长期保持竞争力,其必须要在企业所得税上做出改革:“简化税收政策,拓宽征税范围,减少征税比例,使其在全球竞争中更有优势”。

Jamie介绍了JPM会议至今的发展变化:“出席首届JP摩根健康产业投资大会的30家医药公司,其市值只有20亿美元,如今,在第33届JP摩根大会上,出席会议的公司总市值在4.6万亿美元。这是难以想象的”。

“即使在2008~2010年经济危机的时候,JPM会议规模还是在一直增加,这让我看到了美国原生、彻底的商业力量”,Jamie Dimon表示,“这是资本主义最好的地方”。

强生:未来将临拆分狂潮

过去数年,强生一直安静的看着制药业的同行们拼命瘦身剥离,似乎同行们不这样做就见不到明天的太阳。如今,强生似乎觉得是时候加入其中了。

“我们认为,如果一个产品没有在特定领域中成为第一名或者第二名,或者我们看不到路径领导其实现这一目标,我们认为这项业务或者更适合放在别人手中”,强生CEO Alex Gorsky表示。

2014年3月,强生以40亿美金剥离临床诊断业务正是出于这样的考虑。至此,强生的三大主要业务板块:制药、消费者保健和医疗设备将成为下一步被公司管理层考虑分拆的对象,其中,消费者保健业务去向的不确定性最大。鉴于诺华和GSK通过合并使双方消费保健业务排名上升,拜耳又将默沙东该业务纳入囊中,“强生在该领域取得领先的路径并不清晰”。

“2015,我们将加强在战略业务领域的收购,同时交易策略也包括剥离非核心业务和不再处于市场领导者地位的产品”,强生在公告写到。1月12日,强生即与瑞士药企AC immune达成最高5亿美金的合作协议,共同开发对抗阿尔兹海默的免疫疫苗。

谈到并购就顺便说一下辉瑞。2014年错过阿斯利康的辉瑞也在本次会议上这样表态:“将与大型制药企业保持合作”,究竟怎样,充满想象。

Gilead:将丙肝药物Rock到底

2014年最火的公司莫过Gilead。继Sovaldi以高定价和高治愈率引来全球一片纷争之后,公司又在丙肝领域推出固定剂量复方药物Harvoni。在本次会议上,公司披露了四个III期临床研究的结果:Sovaldi与公司新药GS-5816联用12或24周,用于所有基因型未出现或者伴随肝硬化症状的患者。另一项研究则是上述二者与蛋白激酶抑制剂GS-9857联用,三种药物的鸡尾酒疗法在6周即显示出良好的治疗效果。除此之外,Sovaldi单药仍在与欧洲医保部门谈判,“比预计速度要快”,Gilead总裁兼COO John Milligan表示,“预计2015年第一季度将在法国、德国和英国上市。”

不过,HCV治疗领域的竞争将更加白热化。除了艾伯维与快捷药方达成采购协议直接挤占了Gilead的市场,来自默沙东的新产品固定剂量复方制剂(grazoprevir/elbasvir联用)也将在2015年上半年上市。该药物被报道称在II期临床治愈了超过95%的患者。

百时美施贵宝:不惧与默沙东打遭遇战

另一个热门的药物开发领域莫过于pd-1肿瘤免疫药物。默沙东前脚刚把Keytruda在美国落地,BMS就在三个月后上市新品Opdivo。分析师看好这两种药物的未来,并为其在黑色素瘤领域应用的前景画了30亿美元的大饼。但BMS并不甘心于此,近期发布针对新适应症的良好疗效:是的,疗效好到试验都可以提前终止了。BMS对该药的期望还不止于此,还推出了Opdivo与礼来galunisertib联用治疗其他肿瘤、与西雅图遗传学研究所联合开发计划。

此外,与辉瑞联合推广的康宁药物Eliquis也初露锋芒。

罗氏:领导肿瘤还不够,还要领导个性化医疗

刚刚签下10亿美金入股诊断公司的罗氏不再以肿瘤药之王自居,其CFO Alan Hippe在报告中承认:罗氏将要做个性化医疗的领导者。怎么做?

罗氏梳理了自己的优势:不断增长的年销售额和利润、在肿瘤和免疫领域的重磅产品,然后直戳监管方和支付方的痛点:他们都渴望最大化利益风险的比例——于是,罗氏必须选择制药和诊断“两手抓两手都要硬”的策略。

这种思路从过去一年罗氏的收购路径不难看出。算上新上手的Foundation Medicine,罗氏在过去十二个月收购了6家分子诊断及基因测序相关公司。制药企业跨界测序,那测序公司该怎么办?

Illumina:开发新系统,然后安静做个合作者

CEO Jay Flatley以公司四季度业绩作为开场白:2014年4季度,公司销售额为5.12亿美元,2015财年总销售额为18.6亿美金,同比增长31%。“公司某些产品正处于快速增长期,2015年将继续投资研发更多的产品”。

除了传统开发测序设备之外,Illumina也开始向临床进军,涉足无创产权检测和肿瘤领域。不过,Illumina的做法与其他公司并不相同:“不做零售”“注重于合作伙伴的关系”是Flatley多次强调的关键词。该公司的合作伙伴包括中国Berry基金组学等等,药企方面则包括杨森、赛诺菲和阿斯利康。

美敦力:收购柯惠之后有三件必须做的事情

2014年医疗器械领域的并购大案终于落停,医疗器械企业美敦力也发布了近期必须要做的三件事情。

第一,发布系列新产品,比如LINQ移植心脏检测器, CoreValve, Nuvent窦扩张系统(Sinus Dilation System)以及MiniMed 530G。总之,未来四年,创新不断。

第二,向新兴市场进军。具体做法包括与公立或者私营的合作者建立密切联系,然后梳理优化渠道。

第三,开始衡量服务能够给患者带来的价值。这将帮助公司更好说明服务价值,为公司业绩增长提速。

当然,美敦力也照顾到了因并购大把花钱之后,烦躁股东的心情:未来将用自由现金恢复50%股东的分红和股票回购。

赛诺菲:在糖尿病领域我们还是棒棒哒

赛诺菲今年派出首席研发官出席JPM大会。延续董事长的思路,Elias Zerhouni重复了此前未来六年将上市18款新药的宣传口径,着重强调了Toujeo在来得时专利过期后、将要取得的市场替代效应:“它将成为黄金标准”。此外,Zerhouni披露了PCSK9领域也有最新进展:欧盟监管者正在受理此药。不过,2014年重金买入的可吸入胰岛素Mannkind公司Afrezza没有受到足够的重视,该产品本计划2015年1月上市。

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攻略:一般玩家如何玩转JPM大会?

终于说到跟我们这些远在地球另一端的普通玩家有关系的内容了。除了收获是指,JPM大会的另一项使命是充实荷包:历史经验告诉我们,购买生物医药类的股票是玩转JPM大会的最佳方式。

数据如下:

在过去18年的会议中,标准普尔500指数通常会在为期5天的会议中上升。5天的平均回报率为0.32%。SPDR医疗保险基金和iShares纳斯达克生物科技基金的表现都优于标普500。医疗保健业务平均上涨1.56%,而生物技术的平均涨幅为2.1%。

如果你在会议开始的第一天就卖掉了手上的股票,你将错过更广泛的收益。医疗保健通常首日上涨0.76%,而生物技术通常上涨0.36%。

买什么股票好呢?在过去的十八年中,Cerus、Ariad 和illumina公司有着最好的历史回报率。 不过,历史是历史,你懂的。

这次会议哪些股票会涨?多给你十块钱的信息:

你肯定知道夏尔52亿美金收购罕见病药企NPS了。你可能还不知道百健艾迪斥资最高6.76亿美金收购止痛药生产企业Convergence Pharmaceuticals。还有RNAi领域小有名气的公司Tekmira预计7.5亿美金收购OnCore,后面这家企业不熟没关系,一说Sovaldi你就懂了:这正是该药原研企业Pharmasset的原班人马,这两家企业准备做乙肝药物。

最后得说,投资有风险,入市需谨慎。

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