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独立医学实验室招资本扎堆!金域检验“奋起直追”迪安诊断

2016/02/25 来源:生物探索
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导读
根据近日的调研:2015 年是我国独立医学实验室发展爆发元年,数量由216家猛增至356家,未来五年,我国独立医学实验室新增200亿市场。从复星单飞20年、为迪安跑马圈地8年的陈海斌在2015年随着公司股价的数番上涨,一举跻身全球亿万富豪行列;近日,教师下海的梁耀铭领衔的金域检验也向中国证监会递交了IPO招股书,意欲在资本运作的市场扩大实验室“跑马圈地”的能力。


2012年10月,国务院发布“卫生事业发展‘十二五’规划”,其中规定将大力发展非公立医疗机构,到2015年非公立医疗机构床位数和服务质量均达到医疗机构总数的20%左右。同时,医疗服务进一步下沉,将实现90%的常见病、多发病、危急重症和部分疑难复杂疾病的诊治、康复能够在县域内基本解决。政策的导向,一个强有力的信号显现出来:政府将大力发展第三方医学检验。

全国最大的第三方检测公司金域检测披露IPO申报稿(网络资料图)

2月19日,中国证监会网站预披露了广州金域检测科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(申报稿2016年2月3日报送)。这家于22年成立于广州,原名“金域检验”的医学外包检测公司主要开展医学检验、临床试验、卫生检验、科研服务4大业务。此次上市拟发行新股6868万股,发行后总股本为45788.46万股,主承销商为中信证券。


根据招股书描述:金域检验在全国的27个省会城市(包括香港)拥有省级中心实验室,可检测2200余项检验项目,每天为30个省(直辖市、自治区、特别行政区)的16000多家医疗机构提供医学检验外包服务,覆盖全国98%人口所在的区域,成为中国第一的临检与病理整体解决方案服务提供商。本次创业板预募集资金11亿元,主要用于实验室产能扩充、营销物流网络扩建升级、研发中心建设等用途。2015年1-9月,金域检测的营业收入为17亿元,分析师分析由于冬季是流感高发季,预计2015年全年营收突破30亿元。

2015年我国独立医学实验室行业市场份额分布

根据2015年独立医学实验室销售数据来看,金域检验营收24 亿左右,艾迪康15 亿左右,迪安诊断11 亿左右,市场占有率分别约 32%、20%和 14.7%。

尽管在独立医学实验室方面,迪安诊断的销售远没有金域检验高,但是擅于资本运作的迪安诊断总裁陈海斌在2014年却是带着迪安诊断奔向近200亿的市值。这两家公司各有什么优势,在“资本胜于技术”的年代,金域检验能否“奋起直追”迪安诊断呢?

迪安诊断:跑马圈地的八年+“软银”等资本的青睐+2015年成为“资本市场”的并购大咖

陈海斌是一个典型的“吃着碗里的,看着锅里的,想着田里的”的商人。即使在2007年“医学诊断”市场不够大的情况下,迪安诊断就已经开始了跑马圈地,进行连锁化复制的脚步。复星和软银在2009年的投资更是加快了迪安诊断的资本化运作步伐(备注:软银已经退出十大股东)。

2015年,对于迪安诊断可谓是“转折点”的一年。这家原本靠圈地、靠资本救济的诊断公司,在2015年成为一级市场上的“资本大咖”,开启了吞并行业“小鱼”的步伐。

2015年1月,公司收购专业从事产前筛查、新生儿疾病筛查和产前诊断等优生遗传的杭州博圣生物技术有限公司,进军优生遗传检测领域。

2015年3月,公司宣布与香港上市的阿里健康信息技术有限公司达成战略合作框架协议,共同建立在线医疗服务。

2015年8月,公司以2.64亿元自筹资金收购中国北方地区销售进口医疗检验设备最专业化、规模最大的公司之一北京执信 55%股权,旨在获取其覆盖业务区域内大部分的三级、二级医院等多层次医疗机构。

2016年1月,公司则以33150万元收购新疆地区销售进口医疗检验设备最专业、规模最大的公司之一——新疆元鼎51%股权;旨在将销售网络向西北部进军,看好公司“产品+服务”一体化战略。

金域检验:“检验+”开始走入普通百姓家

作为目前国内规模最大的第三方医检机构,金域检验拥有27家省级中心实验室,主要为16000多家医疗机构提供医学检验外包服务,年检验标本量达3000万例。2015年其在创新驱动产业发展方面也取得了一系列的重大突破,如:2015年3月,金域获国家发改委批准建立“医学检测技术与服务国家地方联合工程实验室”;2015年6月,获广东省科学技术厅批准建设“广东省遗传病检验检测新锐技术重点实验室”;2015年10月,获广东省科学技术厅批准建设广东省新型研发机构“广州金域检验转化医学研究院”。

不过在过去,金域检验的检测项目主要针对医院,并不直接对接普通大众。2015年年末,金域检验董事长、首席执行官梁耀铭提出:通过创新的“检验+”模式,让检验离普通大众也越来越近;“检验+”发展理念旨在借助金域检验现有的优势资源,打造开放的检验检测平台,尝试与其他行业进行融合,拓展检验检测技术的应用范围,从而打造检验检测的全新业态。

金域检验VS迪安诊断:业务领域大PK

根据海通证券医药分析师余文心的数据解读报告显示,两家公司在2012-2014年的年营收增长率情况不相上下:金域检验年均增长率为36.61%;迪安诊断为37.48。


在业务结构上:金域检验专注于体外诊断服务,而迪安诊断除了体外诊断服务以外还有诊断试剂的销售业务。在体外诊断服务方面,两家公司占比最大的业务均为生化发光检验,不同点在于金域检验的病理诊断业务占比较高为20.85%,迪安诊断的免疫检验业务占比较高为19.17%。


在业务分布地区上:金域检验的业务量在各分布相对比较均匀,主要在西南(28.73%)、华南(23.87%)、华东(18.81%)地区;迪安诊断的业务比较集中,2014年华东地区收入占总收入的81.64%。


在产品价格变动方面:从2012年至2015年1-9月,金域检验的各项产品单价持续下降(平均下降30%),降幅最大的理化、质谱检验平均单价下降了37.89%,基因组学检验平均单价下降了32.27%。


在采购占比方面,供应商集中度低是金域检验的一个优势。金域检验对单一供应商依赖较低,第一大供应商罗氏诊断占2014年度总采购金额的14.86%,同年迪安诊断从罗氏采购占总采购金额的49.23%。


在公司分支机构数方面:金域检验拥有的分支机构远多于迪安诊断和杭州艾迪康。


在公司实际控制人控股比例方面,迪安诊断的陈海斌个人直接持股比例较高达到39.92%;不过两家公司的实际控制人控股比例皆超过40.19%。


编辑补充:

第三方医学检验市场在中国正处于快速发展期,第三方医学检验占整个医学检验市场比重较低,发展空间大。此外,我国第三方医学检验已经初步形成了寡头垄断的局面,市场集中度较高。只有全面加强在价格、技术、网络、运营各方面的优势,才有可能在未来的竞争中获得发展先机。除了金域检测以外,迪安诊断、高新达安、浙江艾迪康、武汉康圣达医学检验所的第三方医学检验业务也是行业领先企业。金域检测未来仍然面临着很大的挑战。

在美国的独立医学实验室中,主要的两大玩家是Labcorp和Ques;其中Labcorp具有扎实的基础平台布局,Quest主要提供整体解决方案。就技术与运营而言,一家检验实验室要通过CAP、ISO15189、NGSP-level1等资质,具备LIMS系统、基于物联网的智慧冷链物流、开展大数据管理,质量与程序体系极其严格,门槛还是很高的。连锁、集约化、标准化这就是独立医学实验室行业的优势,也是护城河,一旦形成,将难以打破。

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