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Illumina寻求扩张 基因测序市场广阔

2015/12/23 来源:中国证券报
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导读
美国基因测序龙头企业Illumina(ILMN)股价在过去10年里大幅上涨16倍,特别是在近四年里上涨了六倍,目前市值已达到270亿美元。Illumina长牛表现的背后,是市场对基因测序应用前景以及该公司产品线的高度看好。


美国基因测序龙头企业Illumina(ILMN)股价在过去10年里大幅上涨16倍,特别是在近四年里上涨了六倍,目前市值已达到270亿美元。Illumina长牛表现的背后,是市场对基因测序应用前景以及该公司产品线的高度看好。在Illumina的研发推动下,人类基因测序成本显著下降,为该技术的商业化推广扫除了障碍。近年来,Illumina持续推进业务向全产业链的扩张,业绩增长迅猛。

寻求全产业链扩张

Illumina成立于1998年,主要开发、生产和销售用于分析基因变异和生物功能的集成系统。最初该公司的业务并没有太好表现,直到2007年收购Solexa公司后,Illumina才在新兴的基因测序领域崭露头角。

2014年1月,Illumina推出HiSeq X Ten基因测序仪,使基因组测序成本大幅下降至1000美元。这一里程碑式的产品为Illumina赢得了强劲的市场需求,奠定了Illumina在全球基因检测设备市场的龙头地位。

据Genomeweb市场调查结果显示,Illumina占据了全球测序仪器市场71%的份额;赛默飞世尔以16%的市场占有率居第二;罗氏排名第三,市场占有率为10%。

近年来Illumina业绩持续加速增长。2012年、2013年和2014年营收分别为11.5亿美元、14.2亿美元和18.61亿美元,增幅分别为8%、24%和31%。今年前三个季度的累计营收达到16.3亿美元。

盈利方面,今年前三季度Illumina盈利分别同比增长130%、120%和26%。从毛利率趋势看,2013年Illumina毛利率水平为64.2%,2014年上升至69.2%,截至第三季度末进一步提高至70.5%。

在基因测序产业链上,仪器与数据分析被视为核心环节,技术壁垒最高。在牢牢控制上游仪器制造市场后,Illumina已经开始向下游产业链扩张,于2013年先后收购测序服务提供商Verinata和数据分析软件供应商NextBio,目标是最终实现全产业链的整合。在美国权威杂志《麻省理工科技评论》评选的“2014年度全球创新企业50强”中,Illumina高居生物科技企业榜首。

受益于投资者对行业前景看好及公司业绩的持续增长,Illumina股价出现爆发式上涨,2011年10月以来涨幅接近六倍,近10年来的涨幅高达16倍,今年上半年一度创下每股220美元的历史新高。良好表现使Illumina成为华尔街的宠儿。截至第三季度末,共有62只对冲基金持有该公司股票,总市值达到22.5亿美元,占流通市值的9%,其中不乏孤松资本等明星基金。

基因测序应用前景广阔

基因测序是一种新型基因检测技术,通过血液或唾液分析测定基因全序列,能够预测个体罹患多种疾病的可能性以及各种行为特征等。由于能锁定个人病变基因,基因测序成为精准医疗的入口,被视为“下一个改变世界的技术”。

基因测序发展到现在经历了两代技术。第一代是Sanger测序技术,主要利用光学技术,用不同颜色的荧光标记四种不同的基因,然后用激光光源去捕捉荧光信号从而获得待测基因的序列信息。这种方法虽然检测可靠,但价格不菲,用时也十分漫长。2003年4月,多国科学家采用的Sanger测序技术完成了首个人类基因组测序工作,历时13年,耗资30亿美元。

眼下以Illumina的Solexa、HiSeq为代表的全球第二代基因测序(NGS)已成为基因测序最主流的技术。该技术极大地降低了测序成本、提高了测序速度,同时保持了较高的准确性。据Illumina官网介绍,其HiSeq X Ten产品由10个超高通量测序仪组成,每年能够为超过1.8万个基因组测序,每个基因组的测序成本低至1000美元。这是全球首个突破1000美元成本门槛的测序平台。

技术的飞跃式发展推动了基因检测成本的大幅下降,为基因检测的商业化应用奠定了基础。据BCC Research 预计,全球基因测序市场规模从2007年的800万美元增长至2013年约45亿美元,未来几年将保持超过20%的增速,至2018年将达到约117亿美元。

另据Illumina数据,全球NGS的应用市场规模预计为200亿美元,其中肿瘤诊断和个性化用药是最有应用前景的领域,市场规模将达到120亿美元。

进军中国市场

近年来,Illumina参与了全球多项重大基因项目。去年,英国卫生部选择Illumina旗下分支机构作为“优先合作方”,参与英国政府的10万人全基因组测序项目,所获得的基因组信息将用于癌症及一些罕见病、遗传病的治疗和研究。此外,Illumina还为包括美国实验室控股公司、安进 、Quest诊疗以及位于欧洲的Biomnis、Genoma、人类基因和实验室诊断中心等多家机构提供基因测序设备。

Illumina还加快进军中国市场的脚步。上周,Illumina和诺禾致源宣布达成合作协议,双方将共同开发应用于生殖健康和肿瘤的二代测序平台。此前,Illumina已分别于去年5月、今年6月与中国基因测序企业贝瑞和康以及安诺优达建立合作。

Illumina高层表示,在全球范围内,中国市场对该公司而言已处于“核心”位置,中国的基因测序市场规模巨大,目前仅次于美国,并有可能在不远的将来超越美国。

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