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设备商狂炒? 基因测序投资"疯"潮再起!

2014/06/25 来源:环球生技月刊
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导读
近来,不论大陆A股和美股,基因测序概念股大涨,基因测序应用时代真的来临了吗?申银万国证券认为,尽管基因检测行业发展空间巨大,但中国现在整体行业无论技术、服务还是政府监管,都还处于发展初期。


今年以来,不论大陆A股和美股,基因测序概念股大涨,新技术和产品也不断推出。民众真正受益之前,眼前风潮真的是基因测序应用时代来临?风云背后的推手,除了有Illumina和LifeTech两家国外大厂的市场角力外,中国本土厂商也不得不为自己即将进入市场的「国产」测序仪而大鸣推广号角。

这半个月来,大陆A股最多的涨潮紧绕着「基因测(定)序」不放。截至5月29日,按照60日以来的涨幅计算,千山药机(300216.SZ)涨幅达91%,达安基因(002030.SZ) 21.8%,紫鑫药业(002118.SZ) 24.63%。

同样截至5月29日,全球基因测序供应商龙头-Illumina(Nasdaq: ILMN)市值也突破200亿美金。Illumina 自2007年初收购了Solexa公司正式进入基因测序领域,此后,不断并购基因相关公司,每一次并购,公司股价都应声上扬。预计2014 年,该公司EPS为2.16,本益比达81倍。

而在小型桌上型测序仪产品占有率甚至超过Illumina的LifeTech,去年被赛默飞(Thermo Fisher Campus,NY:TMO)收购后,股价也翻倍。

基因测序概念股大涨,自人类基因解码以来,整整十余年后,基因定序题材再次掳获投资人追逐,基因测序应用时代真的来临了吗?

被低估的生化巨人?!

从illumina 4月所发布2014 年第1季财报看,该公司业绩确实表现好于预期,总收入4.21亿美元,比去年同期成长27%,其中测序收入增加36%。目前,在美国基因市场市占率已经超过60%,收入更占有高达75%。

Illumina 的营收成长和公司股价走势,反映了2012年开始,美国基因测序技术和市场的不断成熟。加上「名人效应」的推波助澜,苹果公司创始人贾伯斯和影星安洁丽娜o裘莉都采用了基因测序方法,分别用于抵御癌症的治疗和预防。

美国基因测序从实验室解放出来,大方地走入市场,「全基因测序」现在是许多国家富人追捧的高端体检服务。而illumina下一个市场目标是中国和印度。

5月16日,illumina 和北京以无创产前检测崛起的贝瑞和康,达成中国市场基因测序仪销售和服务的合作。几天后,5月22日,illumina高级副总裁Richard Klausner 现身在上海的「2014新一代测序大会」开幕上,并对记者表示,基因测序正在从研究型转向应用型发展。谁能赢得个体化医疗(包括基因测序)领域的领导地位,谁就能真正赢得成长的市场中速度。

但未待市场真正火拼,民众是否真正受益前,中国新一代测序的领导地位之争,已先陷入了白热化。中国申银万国证券一份「基因测序:被低估的生化巨人」研究报告出炉后,中国A股基因测序相关概念股更是一路引爆追高。

首先,得利的是素有中国基因测序「三剑客」之称的紫鑫药业、达安基因、千山药机。

华大基因也已计划上市,A股市场对基因测序题材的热情与兴趣,也将基因检测行业又往消费市场推进了一大步。

基因测序服务产业链仍欠缺

不过,某种程度上,中国基因测序上市公司崛起的背后,还是深受「欧美效应」影响。

近期,英国政府准备投入1亿英镑,为10万名患者进行个人基因测序。美国国家卫生研究院也斥资2500万美元,计划研究新生儿基因组测序。

预料,这将引发更多产、学投入基因测序市场。根据美国市场调查公司Marketsand Markets一份关于基因测序及分析市场的报告指出,随着基因测序成本费用的下降,以及人们对个性化医疗的关注,2013年全球基因测序及分析的市场规模达26亿美元,至2018年有望达到43亿美元,2013?2018年复合年成长率为10.4%。

目前,中国最成熟的基因测序产品,也跟美国无异,主要在无创产前筛检。2013年华大基因、贝瑞合康在无创领域分别测序10万人次、5万人次,市场规模约4.5亿元人民币。中国每年的新生儿数量约1600万,若按一般估算,无创产前筛检约10%的市场渗透率,3000元人民币/次计算,市场空间就有48亿元人民币。

看上去几十亿的市场规模,让基因测序确实诱人。不过,欧美的基因测序重视的可能不是基因测序本身的商业行为,而是测序之后的持续研究开发与解读服务。

事实上,人类基因解码至今,仍对疾病基因组的作用机制了解相当有限。台湾最早推出人类全基因测序服务,赛亚基因总经理谢春成表示,「基因测序是一个手段,重要的是后续专业的基因分析、解读服务与医学配套的方案,这几乎是人类医学上的一个变革,基因测序的整个产业价值链大家都还是在努力建构中。」

也有产业分析师对股价提出警告。中国安信证券指出,受大会论坛的催化作用,基因测序概念股短期大涨,但今年以来,相关个股涨幅已经很大,投资者需防范风险。申银万国证券也认为,尽管基因检测行业发展空间巨大,但中国现在整体行业无论技术、服务还是政府监管,都还处于发展初期。

备注:本文节录自环球生技月刊2014年6月号

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