中海基金郑磊:“沪港通”促使医药投资迎来“黄金时代”
近日,“沪港通”正式开通上线,对此,正在发行中的中海医药混合基金拟任基金经理郑磊认为:“沪港通”将使金融、消费等板块受益,尤其是兼备中国特色、稀缺性和估值优势的医药板块投资价值彰显。医药健康作为一个产值过万亿、细分领域和公司差异化极大的行业,以后仍有望在高基数上继续实现稳定增长。


近日,“沪港通”正式开通上线,对此,正在发行中的中海医药混合基金拟任基金经理郑磊(博客,微博)认为,“沪港通”将使金融、消费等板块受益,尤其是兼备中国特色、稀缺性和估值优势的医药板块投资价值彰显。

郑磊指出,医药健康作为一个产值过万亿、细分领域和公司差异化极大的行业,以后仍有望在高基数上继续实现稳定增长。在多重因素的实质推动下,医药健康市场将会出现越来越多的新兴产业。未来中海医药混合基金将重点关注那些拥有新技术、新模式的公司,在符合产业发展趋势的领域中寻找真正高成长性的公司。

结合医药行业指数的估值水平来看,郑磊认为医药行业具有较好的风险收益配比优势。他指出,医药板块指数目前估值水平在2014年的动态市盈率为32倍,2015的动态市盈率预计为25倍,相较于医药行业现阶段的增长水平而言,处于较为合理的位置,下行空间不大。如果2015年行业基本面能够提速,板块估值仍有提升的空间。

据Wind数据统计显示,从2003年到2013年,申万医药生物指数上涨了328.26%,而同期上证综指涨幅仅为55.86%,医药指数大幅跑赢大盘,因而也成为长线牛股的摇篮。自2003年到2013年间,在所有A股涨幅超过十倍的39只股票中,医药就贡献了12只,其中双鹭药业(002038,股吧)、云南白药(000538,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)均排名前四。郑磊指出,从历史经验来看,中长期持有优质医药股获得超额收益的概率较高,而超配医药股也成为当下机构投资者的一个较好的选择。

展望未来十年,郑磊认为,在GDP减速的经济转型期,医药行业由于需求旺盛、增长确定,仍然是A股市场最值得长期投资的行业之一。

对于在产业变革中的投资机会,郑磊指出,除了传统的药品,健康产业投资将日趋精彩纷呈:医疗器械未来有望取得持续超越药品的行业增速;医疗服务更是起步中的朝阳行业,随着我国医疗服务体系逐渐向民营资本放开,行业未来的成长空间巨大;互联网医疗、移动医疗的商业化推广应用等等,这些都将构成未来若干年重要的投资机会。

对于中海医药混合基金成立后的投资思路,郑磊认为未来行业受到政策的扰动会加大,细分市场的增长会日趋分化,未来在医改政策的实质推动下,会出现越来越多的新兴产业,特别是一些拥有新技术、新模式的公司值得重点关注。而过去一些依赖于畸形体制下的、存在需求泡沫的领域将会出现投资陷阱。因此,中海医药混合基金成立后将顺着行业政策变化,在符合产业发展趋势的领域中,找出具有真正高成长性的公司。

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  • 2015/07/12
    银河证券发布报告,重新梳理了新常态下的医药行业投资脉络,一如既往的对行业政策环境及运行情况进行了深入全面分析,并重点推荐信邦制药、爱尔眼科、乐普医疗、和佳股份、恒瑞医药等13支股。
  • 2014/10/22
    2014年医药行业的并购重组是围绕国资整合展开的。对于国资医药企业,分析师认为投资者需关注两类:一是集团内尚有大量优质医药资产,具有注入和整体上市预期,央企系和高校企业机会较大。二是市值较小、主业规模不大,预计具有一定的被借壳机会,此类机会则更多体现在地方国企中。
  • 2014/07/03
    2014年已经过半,医药行业中期投资策略要关注招标动向、把握行业变局。受医保控费、招标推迟、新版GMP改造检查等影响,行业增速呈现小幅下行。随着招标的逐步展开,下半年渠道补库存需要有望集中释放,考虑到去年下半年受到反商业贿赂的负面冲击,今年增速有望呈现前低后高的趋势。
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