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中海基金郑磊:“沪港通”促使医药投资迎来“黄金时代”

2014/11/25 来源:上海证券报/王璐 张馨
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导读
近日,“沪港通”正式开通上线,对此,正在发行中的中海医药混合基金拟任基金经理郑磊认为:“沪港通”将使金融、消费等板块受益,尤其是兼备中国特色、稀缺性和估值优势的医药板块投资价值彰显。医药健康作为一个产值过万亿、细分领域和公司差异化极大的行业,以后仍有望在高基数上继续实现稳定增长。


近日,“沪港通”正式开通上线,对此,正在发行中的中海医药混合基金拟任基金经理郑磊(博客,微博)认为,“沪港通”将使金融、消费等板块受益,尤其是兼备中国特色、稀缺性和估值优势的医药板块投资价值彰显。

郑磊指出,医药健康作为一个产值过万亿、细分领域和公司差异化极大的行业,以后仍有望在高基数上继续实现稳定增长。在多重因素的实质推动下,医药健康市场将会出现越来越多的新兴产业。未来中海医药混合基金将重点关注那些拥有新技术、新模式的公司,在符合产业发展趋势的领域中寻找真正高成长性的公司。

结合医药行业指数的估值水平来看,郑磊认为医药行业具有较好的风险收益配比优势。他指出,医药板块指数目前估值水平在2014年的动态市盈率为32倍,2015的动态市盈率预计为25倍,相较于医药行业现阶段的增长水平而言,处于较为合理的位置,下行空间不大。如果2015年行业基本面能够提速,板块估值仍有提升的空间。

据Wind数据统计显示,从2003年到2013年,申万医药生物指数上涨了328.26%,而同期上证综指涨幅仅为55.86%,医药指数大幅跑赢大盘,因而也成为长线牛股的摇篮。自2003年到2013年间,在所有A股涨幅超过十倍的39只股票中,医药就贡献了12只,其中双鹭药业(002038,股吧)、云南白药(000538,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)均排名前四。郑磊指出,从历史经验来看,中长期持有优质医药股获得超额收益的概率较高,而超配医药股也成为当下机构投资者的一个较好的选择。

展望未来十年,郑磊认为,在GDP减速的经济转型期,医药行业由于需求旺盛、增长确定,仍然是A股市场最值得长期投资的行业之一。

对于在产业变革中的投资机会,郑磊指出,除了传统的药品,健康产业投资将日趋精彩纷呈:医疗器械未来有望取得持续超越药品的行业增速;医疗服务更是起步中的朝阳行业,随着我国医疗服务体系逐渐向民营资本放开,行业未来的成长空间巨大;互联网医疗、移动医疗的商业化推广应用等等,这些都将构成未来若干年重要的投资机会。

对于中海医药混合基金成立后的投资思路,郑磊认为未来行业受到政策的扰动会加大,细分市场的增长会日趋分化,未来在医改政策的实质推动下,会出现越来越多的新兴产业,特别是一些拥有新技术、新模式的公司值得重点关注。而过去一些依赖于畸形体制下的、存在需求泡沫的领域将会出现投资陷阱。因此,中海医药混合基金成立后将顺着行业政策变化,在符合产业发展趋势的领域中,找出具有真正高成长性的公司。

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