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金城医药:多元化时代启幕

2016/11/12 来源:《英才》
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导读
金城医药最近几年不断通过并购、投资的方式开疆扩土,经过最初的懵懂,金城医药在并购过程中逐渐积累了不少经验。


时隔一年,我们再次见到了金城医药(300233.SZ)董事长赵叶青,这次见面的地点不是会场,也不是金城医药的山东本部,而是金城医药新成立的北京“根据地”。

“我们在这里建北京管理中心,成为医药产业的研发、投资和管理总部,这表明了我们的决心。”赵叶青对记者表示。为什么会做这样的投入?未来,金城医药会变成什么样子?赵叶青到底有什么决心?我们带着这些问题开始了对话。

产业多元化

看过去年报道的读者一定还记得这样两个时间节点:2009年金城医药开始进军生物制药领域,2012年生物医药公司就已经开始为金城医药带来盈利。

金城医药最初的主营业务是头孢类抗生素医药中间体的研发、生产和销售,进军生物医药就是金城医药多元化发展的重要一步。可以说,金城医药多元化是自身优势的延展。从单一制药企业向多元健康产业集团的发展过程中,金城医药的业绩并没有出现大幅波动,最近几年的业绩一直处于稳中有升的状态之中。

为什么金城医药可以做到转型不乱,多元化且有业绩?赵叶青认为:这得益于我们坚持“多元化发展,专业化管理”,以及据此推动组织结构的持续完善。金城医药采取了事业部制的方式,对于原有的医药中间体业务由专业的平台管理,而进入的生物制药领域则有另外平台管理,相对独立的事业部管理机制,使得金城医药发展更多新业务时可以并行不悖,齐头并进。

当然,转型肯定也不是一帆风顺的,比如2016上半年,金城医药的业绩就出现了一定程度的下滑,对于这种情况赵叶青解释说:“业绩下滑并不是金城医药产品市场出现问题,而是生物制药下游客户出现偶发性问题,造成短暂的需求影响,不过这也提醒我们需要注意客户集中度的问题。另外一个原因是公司新设立的各子公司均处于设立初期,资金需求扩大,费用增加。”

同时赵叶青也表示,这些都是短期因素,公司处于战略投入期,长期看对公司经营不会产生影响。

金城医药通过最近几年不断收购及自身发展形成了以中间体为基础,生物制药、妇科用药、保健品为条线的多层次发展局面。公司2014年收购上海金城,控股广东金城金素,之后收购北京朗依(证监会审批中),2015年成立北京金城海创,构建创新药投资研发平台,搭建公司研发总部,积极从欧美等发达国家引进创新品种。2016年成立北京金拓为生物科技公司,推进生物医药的研发合作步伐。

这些都是围绕各个产业链构建大健康产业集团的必要步骤,很容易让人理解。但是2016年3月公司公告投资设立石墨烯公司的消息一度让投资者费解,不明就里的人甚至认为金城医药不务正业乱搞概念。

那么事实到底如何呢?

2016年3月31日,金城医药公告子公司汇海医药以自有资金1200万元与自然人郭爱华(出资800万元)共同出资设立山东金城石墨烯科技有限公司,金城方面持股60%,该公司成立后将致力于石墨烯相关产品和应用研究与开发工作。

就是这样一条消息让投资者误解了。而赵叶青解释说:“我们并不是炒作概念,而是做了一个和我们有相关性的战略投资。”赵叶青说的相关性不是简单的产业相关性,公司优势产业医药中间体属于化工产业,从技术工艺来说与石墨烯的研发生产有相通之处,从这个角度说,涉足石墨烯新材料领域也是金城医药关联多元化的一部分。

赵叶青认为随着石墨烯产品的广泛应用,其终端产品将会在医用新材料、新能源等领域发挥重要作用。赵叶青笑言:“我们这绝不是搞概念,是在为未来拓展发展空间,而且股价也确实没有出现大幅上涨。”

资本布局

金城医药最近几年不断通过并购、投资的方式开疆扩土,经过最初的懵懂,金城医药在并购过程中逐渐积累了不少经验。

赵叶青总结认为:金城医药的并购主要集中于妇科免疫调节制剂、抗生素、肝病药物这三个方向上。利用上市公司平台将这三个方向做大做强。

到具体标的上,赵叶青则表示,标的要有一定的规模,特别是在品牌上有一定的影响力,要有自己的核心产品和技术。一个标的资产,盈利能力可以是次要的,甚至可以容忍其亏损,但其必须拥有自己的核心价值,能够与金城医药形成互补和协同。

除了单纯的利用上市公司这个平台,金城医药还积极参与产业基金的建立。2016年7月25日,金城医药发布公告:山东金城医药股份有限公司拟使用自有资金人民币5000万元,与达孜东方高圣秋实资产管理有限公司以及其他出资方签署《合伙协议》,拟共同发起设立上海仟德股权投资合伙企业(有限合伙)。

虽然金城医药只是仟德的LP,但是能够积极参与其中,也对金城医药益处多多。

“本次投资设立合伙企业,符合公司发展战略,能够借助专业投资管理机构的投资经验和专业能力,投资国内外优秀生物医药企业、互联网医疗企业,拓展投资渠道,获取投资收益。同时,公司也能够接触到更多的优质企业和具备较好成长性的企业,为公司未来发展储备更多的项目资源。”赵叶青认为。

金城医药最近几年的发展受到了市场及机构的认可,其中东兴证券的研究报告就指出:公司是头孢中间体龙头老大,目前已成为国内领先的抗生素制药生产企业,价格优势和品牌优势使公司在抗生素医药中间体上的市场占有率稳步提升。

而广发证券更是积极肯定了金城医药的一系列新尝试,相关研报认为:金城医药管理层积极进取,战略意图清晰,决心打造大健康产业集团,引进海外创新药,从头孢中间体和谷胱甘肽传统业务过渡到创新药产业,升级空间巨大。

采访最后,赵叶青想对公司的投资者说:“不能只关注企业的一些短期业绩数字,希望大家多关注金城医药新的产业布局,以及背后的逻辑。金城医药会加强和投资者的沟通,使大家可以看到公司的未来。”

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