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【直播DC2016】强静:中国医疗器械企业并购之路

2016/09/09 来源:生物探索
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导读
中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理强静先生发表题为《中国医疗器械企业并购之路》的主题演讲,以下为演讲内容摘选。

作为目前国内最首要的、关注医疗器械行业发展的高端会议,中国医疗器械高峰论坛(DeviceChina)将于2016年9月10日在独墅湖畔拉开帷幕。今年的峰会继续关注中国医疗器械行业生态发展,探讨全球创新的发展模式和资本市场的解读,并设立主题分会和优秀医疗器械企业路演,进一步搭建高端交流合作平台,促进产业健康发展。


9月9日会前会,医疗器械资本市场解读,由奥博资本亚太地区董事总经理卢永波主持。中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理强静先生发表题为《中国医疗器械企业并购之路》的主题演讲。以下为演讲内容摘选。


目前医疗器械行业的现状,市值增长迅速。截止到2016年8月21日,医疗器械A股总市值达到3144亿元,公司数在30家,也就相当于105亿元/家。那么医疗器械行业的动力在哪?这种增长到底是来源于内生增长还是外延并购?当行业呈现小、散、同质化等特点,内生增长受到抑制,屡有价格战,企业尚未形成规模。并购就会成为主要的动力。比如说以下几个行业:

存在外延并购的内在动力


并购的外在契机


经济决定并购的延续性

专家观点

1.国内器械同质化严重,市值都比较小,本身有集中度提升潜在需求;

2.在12-13年医改政策趋严,投资医药的资金开始把目光集中在原来比较“屌丝”的器械行业;

3.高估值要求企业以高业绩增长回报,并购成为最直接或最符合行业整合的手段;

4.到后期优质的标的逐步减少,收到烂企业概率增加,且一级市场景气度提升,估值提升。经济好的时候都可以,不好时候承诺业绩无法实现,商誉减值使得企业国内这一模式很难持续;

5.经济不好时,资金依旧会更多投在医药等消费,且国内外市场分割,国内钱多市场小,中短期器械还是高估,只能等待消化。不过部分有想法的企业开始走出去,利用特定的高估时期去海外收优质标的,降估值求发展。

关于DeviceChina

DeviceChina积极构建行业健康生态系统,探讨前沿发展动态,搭建专业沟通平台,寻求发展解决方案。自2011年起,会议已经连续成功举办五届,吸引了众多国内外知名医疗器械发明家、医学家、创业者、投资人及跨国企业高层管理者参会,在业界赢得良好的口碑。

备注:文章根据嘉宾演讲整理,未经嘉宾审核。

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